东部沿海下水煤遭遇“远方电”积压

　　近日，中国神华公布4月下水动力煤价格，各种煤价每吨跌幅30元左右。自年初以来，大型煤企下调煤价的消息不绝于耳，而环渤海地区动力煤价格更是一降再降，下水煤市场持续低迷。 　　

　　“下水煤市场低迷看似是需求不振造成的，其实是西部的电被送到东部沿海地区，从而压制了这些地区的火电发电量。”对于当前下水煤市场，中国电力企业联合会电力行业专家薛静如是说。

　　 远电解近渴，已经付诸实施快20年的“西电东送”工程作用得到了发挥。在东部沿海地区特别是华东地区，“远方电”对下水煤的替代作用趋于明显。

　　 我国华东地区对能源需求量大，多年来建设了大量的发电厂。有调查显示，华东地区两个电厂之间的平均距离是30公里，仅从南京到镇江这一段，每10公里就有一个电厂。如此多的电厂自然带来了大量的煤炭需求，从而推动了北方沿海港口煤炭发运量增加。2014年，北方港口完成煤炭发运量6.55亿吨，其中输往上海、江苏、浙江三地的煤炭就有近3亿吨。

下水煤“青睐”华东地区，“西电东送”工程也多数落脚华东地区。

　　 继2010年7月8日向家坝至上海正负800千伏特高压直流输电线路投运后，又有4条特高压线路陆续投运。2012年12月12日，锦屏至苏南正负800千伏特高压直流线路投运；2013年9月，淮南至上海1000千伏特高压交流电线路投运；2014年1月25日，哈密南至郑州正负800千伏特高压直流线路投运；2014年7月4日，溪洛渡左岸至浙江金华正负800千伏特高压直流输电线路投运。

　　据测算，1条1000千伏特高压交流输电线路，每年可从“空中”输送原煤1500万吨，1条正负800千伏高压直流输电线路，每年可从空中输送原煤2000万吨。

　　 以此计算，上述5条特高压送到东部沿海地区的电力相当于替代了近1亿吨下水煤，而且这5条特高压线路中有3条运送的是水电。

　　 “输到华东地区的都是大型水电机组发的电，这些机组可调节能力很强，相对稳定。”薛静介绍。在她看来，大量的水电输到华东地区，所以该地区内的火电发电量下来了。

　　 薛静以江苏为例做了说明。江苏省是2013年用电第一大省，全社会用电量为4956.6亿千瓦时，2014年该省全社会用电量达到5012.54亿千瓦时，用电需求有所增长。再看发电情况，2013年江苏省发电量为4404.9亿千瓦时，同比增长5.9%，较上年增速提高1.2个百分点；2014年全省发电量累计4347.82亿千瓦时，同比下降1.3%。通过对比用电量和发电量可以看出，江苏电网受进电量不断增长。

　　数据显示，2014年，全国完成跨区送电量2741亿千瓦时，同比增长13.1%；全国跨省送出电量8420亿千瓦时，同比增长10.8%。

　　 “再看浙江、上海等地火电机组发电量也下降了，在这种情况下你给人家送煤炭，人家还要吗？”薛静分析。

　　 现阶段，我国国民经济发展进入“新常态”，全社会用电需求受到影响，华东地区加上环保的压力，用电需求自然也受到影响。“在这种情况下，去年上海、浙江等地富余的电力统统转到江苏。江苏电力供给很充足，以至于把来自“皖电东送”的电都送回去了，所以2014年安徽外送的电很少。”薛静说。

　　“北方港口近一半下水煤要运到江苏、上海、浙江，而这一区域市场已经不需要这么多煤炭了，反映到秦皇岛港，就是成交低迷、库存高企、价格下跌。”薛静说，“或许，以后‘远方电’挤压下水煤将成为常态。”

焦煤“价格放水” 煤炭市场迎新一轮降价潮

　　焦炭焦煤动力煤期货确立“下行”。中国2015年GDP增长预期目标设定在约7%左右，经济下行压力反映到期货市场上，是工业品期货的大幅下挫，其中以“黑色系”品种和“化工系”品种尤为显著。 焦炭焦煤期货：事实上，焦炭、焦煤期货经过几个交易日的窄幅弱势整理之后，周四大幅下挫。一根大阴线似乎要走出震荡作出方向选择。 动力煤期货：自去年12月中旬以来，动力煤期货1505合约走出一波单边下跌行情，价格重心由500元/吨逐步下移至450元/吨左右，周二盘中的453元/吨为动力煤期货上市以来的最低点。

焦炭市场新一轮“调价”开始

　　现货市场春节期间下游钢厂减产检修，焦炭需求相应减少，使得焦化厂库存攀升，节后焦炭价格再度承压。在下游需求端的压力倒逼之下，自2月25日18点起，日钢干熄焦、水熄焦采购基础价格统一下调20元/吨。3月2日，焦炭市场继续呈下行态势，神华调降30元/吨，东北、华东地区部分钢厂下调焦炭接受价格20-40元/吨。而且，近期山东临沂地区57家企业因环保设施未达标被迫停产，这进一步对焦炭的需求形成打击。在这种市场局面下，焦炭市场下行趋势显现，焦炭市场参与主体对后期市场信心不足焦市或面临新一轮调价潮。

焦煤市场“价格放水”挺价失败

　　焦煤方面，受下游需求压力，企业生产倒逼，焦煤行业价格自律联盟出现瓦解。山东煤企精煤价格普降，兖矿、山能多以1/3焦降20元/吨，气精煤降30元/吨，混煤降20元/吨的幅度下调价格。其他地方煤企同幅跟进下调，其它国企、地方煤企的降价放水及山西焦煤自身的经营要求已对山西焦煤形成压力，山西焦煤的挺价策略或已失败，价格调整政策或快出台。

动力煤市场煤企早已开始“拼价”

　　当前沿海主要电力集团日均耗煤量逐步回升至46万吨左右，但是存煤可用天数依然高达30天。这暗示着短期下游用煤企业拉煤积极性偏低，库存水平依旧偏高。此外，天气是短期影响因素，未来动力煤需求增长点依然需要依靠工业增长的拉动，但最新的PMI数据却显示，我国宏观经济前景不容乐观。

　　需求不佳导致大型煤炭企业无力挺价。虽然由于各方面因素，神华并没有下调5500大卡3月的销售价格，但是其余卡数煤种将执行满16万吨优惠20元/吨的量价优惠政策，这充分说明大型煤炭企业无力挺价。保持5500大卡价格不变更多是由于政治因素，而非由市场供需决定。

降价并未改变市场“压力山大”

　　价格下降之后，销售状况并未出现大幅改观。据相关生产企业反映，目前焦炭、焦煤、动力为现货市场依旧“亚历山大”。

　　目前钢材价格不断下探，河北地区钢厂由于亏损问题，近期均有不同程度的检修计划。据部分钢厂反馈，邯郸地区钢厂近期或将减产20%以上，目前钢厂吨亏损200-300元。钢厂也以限产为由，进一步对焦炭价格施压。部分企业人士反映，唐山地区焦炭价格春节前可能会面临开年来第二次调整，焦化企业均不同程度的进入亏损阶段，由此焦煤市场也会面临更大压力。

　　在销售端压力凸显之时，库存的压力也逐渐累积。焦炭港口库存量近期再度呈现上升趋势，炼焦煤、焦炭库存依旧处于高位。随着终端需求的减弱，焦炭市场去库存的任务或将逐渐加重，市场价格亦会受到较大压制。

　　对于后市，相关投资者及分析人士不太乐观。目前市场成交较为惨淡，悲观心态较浓，多数焦化企业依旧维持限产状态，但受上游炼焦煤价格弱势下行影响，焦炭价格支撑动力不足。加上钢厂下调焦炭采购意愿较为强烈，故预计短期焦炭价格将继续以弱势下行为主。中投期货研究认为，考虑到下游终端市场需求仍难以出现实质性好转，预计短期国内焦炭、焦煤市场依旧弱势运行为主，价格仍有下行空间。